Mój tekst na blogu o wielkim potencjale odzysków drzemiącym w Portfelach GetBacka wywołał poruszenie wśród obligatariuszy. Celowo używam tu wielkiej litery pisząc o głównym aktywie obecnej Capitea czyli Portfelach – wszak niecodziennie się zdarza, że dłużnik deklaruje w postępowaniu układowym, że spłaci marne 25% wierzytelności głównej, a potencjał do spłaty ma daleko wyższy. Oczywiście nie chwali się tym, bo po co?

Przypomnę - eksperci wyliczyli, że dodatkowy potencjał drzemiący w rzekomo „niedobrych” Portfelach GetBacka które spłacałaby się tylko do 2033 roku to kwota niemal 1,5 mld PLN, co po uwzględnieniu 25% kosztów windykacji daje dodatkowe 1 mld złotych. Ten 1 mld (słownie: jeden miliard złotych) mógłby posłużyć zwiększeniu stopnia zaspokojenie wierzycieli z 25% do około 51%. To nie wszystko - przecież po 2033 roku można dalej windykować Portfele i spłacać długi z wyemitowanych obligacji. Pod warunkiem oczywiście, że ma się na to wpływ.  

Wniosek Syndyka Marcina Kubiczka wskazuje, że dodatkowym obok Portfeli znaczącym źródłem wartości, która mogłaby potencjalnie służyć zaspokojeniu obligatariuszy, mogą być akcje Capitea. 

W postępowaniu restrukturyzacyjnymi, które toczyło się od maja 2018 roku do stycznia 2019 roku, była przewidziana konwersja obligacji na akcje GetBacka. W okresie tym powstało w sumie 14 propozycji układowych, w tym autorstwa Zarządu GetBacka (6 propozycji), Rady Wierzycieli (3), Kuratora (2) oraz Nadzorcy Sądowego (3 propozycje układowe).  

Wszystkie 14 propozycji układowych z wyjątkiem ostatniej - autorstwa Zarządu GetBacka zakładały konwersję obligacji na akcje. Propozycje te złożone przez Zarząd GetBacka w dniu 21.01.2019 zostały ekspresowo przegłosowane już następnego dnia - 22.01.2019, zaś  wierzyciele za wycofanie konwersji nie otrzymali żadnego ekwiwalentu. Była to dla nich realna strata, bo zostali pozbawieni realnego wpływu na sposób funkcjonowania GetBacka w czasie realizacji Układu, udziału w zyskach z dywidend lub ze sprzedaży akcji GetBacka, oraz możliwości uczestniczenia w zyskach GetBacka po wykonaniu Układu.

Akcje Capitea przedstawiają znaczną wartość ekonomiczną, na co wskazuje zainteresowanie nimi „możnych tego świata”, w tym inwestorów profesjonalnych: 

a)         Paulina Pietkiewicz osiągała znaczne korzyści ze sprzedaży akcji Capitea, 
b)         Najlepiej zorientowany w sytuacji finansowej Capitea jej Prezes Radosław Barczyński w czasie wykonywania Układu zwiększał swoje zaangażowanie jako akcjonariusz i obecnie posiada 34% jej akcji. Sam jest jednym z wierzycieli układowych. 
c)         Fundusz Q1 FIZ zarządzany przez Quercus TFI Sebastiana Buczka stał się akcjonariuszem posiadającym blisko 6% akcji w 2023 roku. Trudno o lepsze potwierdzenie dla wartości ekonomicznej akcji Capitea niż zainteresowanie nimi jednego z najbardziej rentownych TFI w Polsce. Podstawowym zadaniem każdego TFI jest dbałość o interes uczestników zarządzanych przez niego funduszy. Czy posiadałby akcje Capitea, gdyby nie przedstawiały wartości – oczywiście, że nie. 
d)          W marcu 2026 roku kolejny akcjonariusz osiągnął stan posiadania 5% akcji Capitea. 

Podsumowując,

jeśli Sąd Restrukturyzacyjny otworzy Układ po wniosku Syndyka Marcina Kubiczka, a ten jak mówią eksperci ma mocne postawy i przychyli się do wniosku Syndyka - o choćby częściową konwersję obligacji na akcje Capitea, - to konwersja zabezpieczy interesy obligatariuszy i uzyskają oni szansę na zwiększenie stopnia zaspokojenia swoich wierzytelności. 

CZYTAJ TAKŻE:

Czy wniosek syndyk Marcina Kubiczka o zmianę Układu w GetBacku jest uzasadniony? >>>

Niewygodne Cyferki Kubiczka dla GetBacka (dzisiaj Capitea) >>>

Obejrzyj magazyn Konfrontacja:

Udostępnij